1.Equity Financing)

*   **특징:** 프로젝트 발기인이나 모기업의 출자, 또는 신주 발행을 통한 자본 유치를 의미한다. 부채보다 위험이 높은 대신, 사업 성공 시 높은 수익을 기대할 수 있다.
*   **주요 투자자:** 프라이빗 에쿼티(PE), 벤처 캐피탈, 전략적 투자자(다국적 광업 회사), 그리고 일반 주주가 포함된다.

2. 프로젝트 파이낸스 (Project Finance)

   • 광산 프로젝트 법인(SPC)을 설립하여, 해당 프로젝트에서 발생할 미래 현금흐름을 담보로 대출을 받는 방식이다. 모기업의 재무 상태와 분리되어 있어 모기업의 부채 증가 없이 대규모 자금을 조달할 수 있는 장점이 있다.
   • 국제적인 상업은행, 개발 금융 기관(DFI), 수출 신용 기관(ECA) 등이 컨소시엄을 구성하여 참여한다.

3. 회사 차입 (Corporate Debt)

   이미 운영 중인 광산 회사가 기존 사업과 신규 프로젝트를 위한 자금을 회사 차원에서 차입하는 방식이다. 회사의 전반적인 신용도와 담보 능력이 금융 조건을 결정한다.

4. 선투자 계약 (Streaming & Royalty Financing)

   최근 각광받는 혁신적 조달 방식이다. 투자자(스트리밍/로열티 회사)가 광산 회사에 사업 개발 자금을 선지급하는 대신, 미래에 생산된 광물을 미리 정해진 할인 가격으로 매입할 권리(Streaming) 또는 생산량 또는 매출액의 일정 비율을 로열티로 받는 권리(Royalty)를 얻는다. 이는 회사에 부채를 증가시키지 않으면서 자본을 조달할 수 있는 장점이 있다.

1. ESG(환경, 사회, 지배구조) 요건의 부상: 기후 변화와 지속 가능성에 대한 관심이 높아지면서, 금융기관과 투자자들은 ESG 기준을 충족하지 않는 광산 프로젝트에 대한 자금 조달을 꺼리는 추세다. 특히 탄소 배출량, 생태계 보전, 지역 사회 관계, 광산 폐쇄 후 복원 계획 등이 철저히 평가받고 있다.

2. 배터리, 반도체, 재생 에너지 등 미래 산업의 핵심이 되는 리튬, 코발트, 희토류 등 전략적 광물의 안정적 공급 확보가 국가적 과제로 부상했다. 이에 따라 각국 정부와 공공 기관이 관련 광산 프로젝트의 자금 조달에 직접 참여하거나 보증을 제공하는 사례가 늘고 있다.

3. 광물 가격의 급등락은 프로젝트의 경제성을 크게 좌우한다. 또한, 자원 부존량 추정 오류, 건설 비용 초과, 운영 지연, 정치적 불안정 등 다양한 리스크가 존재하여 자금 조달을 어렵게 만든다.

4. 자원량이 확정되지 않은 탐사 단계 프로젝트는 위험이 가장 크기 때문에 전통적인 금융 기관으로부터 자금을 조달하기가 매우 어렵다. 이 단계에서는 주로 벤처 캐피탈, 전문 자원 펀드, 또는 선투자 계약이 중요한 역할을 한다.

광산 자금 조달은 고위험-고수익의 장기 사업 특성상 복잡하고 역동적인 영역이다. 오늘날 성공적인 자금 조달을 위해서는 탄탄한 기술적·경제적 타당성 보고서(Feasibility Study)뿐만 아니라, 강력한 ESG 관리 체계를 갖추고, 다양한 금융 상품과 채널을 유연하게 결합하는 전략이 필수적이다. 더 나아가, 국가의 전략적 목표와 연계된 공공-민간 협력(PPP) 모델의 중요성도 점차 커질 전망이다. 자원의 가치를 실현시키는 금융의 흐름을 이해하고 선제적으로 대응하는 것이 광산 프로젝트의 성공을 위한 관건이 될 것이다.